中美貿(mào)易關(guān)系再次出現(xiàn)緊張，引發(fā)市場(chǎng)人士對(duì)全球經(jīng)濟(jì)以及政治上的擔(dān)憂，由于對(duì)后期其如何發(fā)展判斷不清，因此市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒加重，導(dǎo)致今日大連棕櫚油期貨盤面出現(xiàn)了跌停的情況。短期來看，相關(guān)政策消息的影響大于基本面對(duì)棕櫚油市場(chǎng)的影響，預(yù)計(jì)棕櫚油在政策消息變化的影響下，可能會(huì)出現(xiàn)大幅的波動(dòng)。

端午假期歸來的第一個(gè)交易日便迎來了棕櫚油跌停行情，在上午10:38分之后的40分鐘時(shí)間里，大連棕櫚油主力1809合約出現(xiàn)了狂瀉行情，在11:19分跌停。這與中美貿(mào)易關(guān)系緊張有密不可分的關(guān)系。加上歐盟近日達(dá)成的非正式協(xié)議，將在2030年以前逐步淘汰以棕櫚油為原料生產(chǎn)的生物柴油，雖然開始執(zhí)行的時(shí)間和方式尚未明確，但對(duì)市場(chǎng)的心態(tài)影響較重。

就中美相互征稅來說，對(duì)美大豆征收25%進(jìn)口稅，短期來看將刺激中國國內(nèi)大豆價(jià)格的上漲，但考慮到目前國內(nèi)大豆庫存量仍居高不下，大豆現(xiàn)貨價(jià)格上漲空間將受限。而對(duì)于美豆來說相對(duì)利空，且后期美豆的出口方向以及出口政策，和其他主要大豆生產(chǎn)國的出口政策將視全球各國的經(jīng)濟(jì)政策和政治關(guān)系變化而變化，不可預(yù)測(cè)性較強(qiáng)。

而棕櫚油的走勢(shì)，將視美豆走勢(shì)情況而定。從近期馬來和印尼的棕櫚油出口情況來看一直處于萎縮的狀態(tài)。一方面，齋月期間棕櫚油出口受到抑制；另一方面棕櫚油主要消費(fèi)國印度對(duì)棕櫚油征收高進(jìn)口關(guān)稅（今年3月份印度政府將毛棕櫚油關(guān)稅從30%上調(diào)至44%，精煉棕櫚油關(guān)稅從40%上調(diào)至54%，而同時(shí)豆油和菜籽油的進(jìn)口關(guān)稅維持在30%和25%不變），導(dǎo)致棕櫚油進(jìn)口份額的不斷下降。而中國地區(qū)的消費(fèi)速度也因與豆油價(jià)差過窄而只剩剛需，且終端下游生產(chǎn)開工情況并不理想，因此需求缺乏明顯增長(zhǎng)，國內(nèi)棕櫚油庫存下降緩慢。基本面數(shù)據(jù)偏空，加上中美貿(mào)易關(guān)系日趨緊張，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒加重，今日期貨市場(chǎng)出現(xiàn)跌停的行情。

而后期我們需要持續(xù)關(guān)注中美貿(mào)易政策的變化，尤其不排除后期出現(xiàn)因新政策的出臺(tái)或者政府階段性的表態(tài)而引發(fā)市場(chǎng)心態(tài)變化，導(dǎo)致棕櫚油出現(xiàn)暴漲暴跌的情況。